什么是国债逆回购？

国债逆回购是一种短期基金融资工具，也叫做“逆回购”（Reverse Repo）。它是一种债务融资方式，也就是国债发行方以承诺未来回购为抵押，将国债卖给融资者，融资者支付资金持有国债，并收取回购利息。国债逆回购一般是由央行或商业银行向市场公开发行的，是一种常见的货币政策工具，其主要目的是通过调节市场资金供求关系来维护市场资金流动性和利率的稳定。

国债逆回购的基本流程如下：

第一步，发行人（通常指国债发行方）在交易中心以国债为抵押向证券公司、商业银行等融资者发行逆回购品种，包括央行进行公开市场操作发行的逆回购和商业银行自主发行的逆回购。

第二步，融资者在发行人处购买逆回购品种后获得国债，向发行人支付一定资金（标准券面值×逆回购利率×逆回购期限），并在逆回购协议到期日前将国债卖回发行人，获得资金本息。

第三步，到期日到来后，发行人按照协议价格回购国债，融资者收回全部本金及利息，并解除协议。

国债逆回购与其他货币市场工具相比，具有期限短、利率较高、流动性好、安全性强等诸多特点，因此在国际金融市场中得到广泛应用，并成为调节市场流动性的重要手段。